@phdthesis{Siedler, type = {Bachelor Thesis}, author = {Florian Siedler}, title = {Risikoadjustierung Wertorientierter Kennzahlen bei der Unternehmensbewertung: Vergleich alternativer Verfahren zur Risikoadjustierung wertorientierter Kennzahlen}, url = {https://nbn-resolving.org/urn:nbn:de:bsz:944-opus4-2117}, pages = {XIX, 53 Seiten}, abstract = {G{\"a}ngige Praxis bei der Unternehmensbewertung sind die Discounted-Cashflow- Verfahren, welche im Wesentlichen auf dem Capital Asset Pricing Modell (CAPM) basieren. Als problematisch gilt hier, dass die Bewertungsmethoden auf der Theorie vollkommene Kapitalm{\"a}rkte unterstellen. Die Betrachtung der {\"o}konomischen Risiken kommt nur teilweise zu Tragen. Eine Adjustierung der Risiken, die den Wert des Unternehmens beeinflussen, wird in der Praxis nur pauschal realisiert. Ziel dieser Bachelorarbeit ist es, dem Leser das in Theorie und Praxis bekannte CAPM sowie das Modell der Sicherheits{\"a}quivalente zu erl{\"a}utern. Anschlie{\"s}end sollen mittels einer szenarienbasierten Unternehmenswertrechnung auf Basis des CAPM und einer Rechnung in Anlehnung an die Theorie der Sicherheits{\"a}quivalente die Divergenzen zwischen den beiden theoretischen Modellen aufgezeigt werden. Abschlie{\"s}end soll ein Anwendungsrahmen beider Verfahren dargelegt werden. Zusammenfassend l{\"a}sst sich festhalten, dass sich keine Aussage dar{\"u}ber treffen l{\"a}sst, welche Methode im Allgemeinen „besser“ ist als die andere, jedoch dar{\"u}ber, in welchem Anwendungsrahmen die jeweilige Methode zur Bewertung einer Unternehmung als geeignet erscheint.}, language = {de} }